Scade sau nu aversiunea la risc?
de Andrei Puscaragiu | in Editoriale, Opinii 10 Septembrie 2010, 10:08
Cotatia aurului a cunoscut o tendinta de apreciere, in sedinta din 8 septembrie pretul apropiindu-se de maximul atins pe parcursul acestui an. In conditiile in care aurul este o masura a aversiunii la risc, putem considera ca evenimentele recente, desi usor pozitive, nu au reusit sa alunge incertitudinile investitorilor?
Dupa tatonarea nivelului psihologic de 10.000 de puncte pe parcursul catorva sedinte de tranzactionare la finalul lunii august, indicele bursei americane Dow Jones Industrial Average (DJIA) s-a incadrat pe o tendinta ascendenta, urcand spre zona de 10.500 de puncte.
Dupa o perioada de raportari macroeconomice nefavorabile care indicau incetinirea activitatii economiei americane, finalul lui august si inceputul lui septembrie au adus si evenimente pozitive, care au determinat investitorii sa intre la cumparare.
In data de 27 august, cresterea Produsului Intern Brut aferenta trimestrului al doilea a fost revizuita in scadere la doar 1,6%, fata de datele anterioare care indicasera o crestere economica de 2,4%. Cifra publicata a depasit estimarile analistilor, care preconizasera o revizuire de 1,4%. La cateva ore de la publicarea acestui raport, presedintele Bancii Centrale a SUA (FED) - Ben Bernanke - a sustinut un discurs in cadrul caruia a declarat ca daca perspectiva economica se va deteriora semnificativ, FED va lua noi actiuni de stimulare monetara, prin masuri neconventionale. Cu cateva saptamani in urma, oficialii FED hotarasera sa reinvesteasca in titluri de stat sumele ajunse la scadenta din detinerile de MBS-uri (mortgage backed securities), din dorinta de a mentine ratele de dobanda la niveluri scazute. Prin discursul sau, Ben Bernanke a transmis mesajul ca, daca se va dovedi necesar, FED va putea lua masuri aditionale de stimulare, iar acest semnal a alimentat optimismul investitorilor.
Dupa ce ultimele doua raportari sugerasera o tendinta de scadere a increderii consumatorului american, dezamagind investitorii, stirea publicata in data de 31 august a aratat o usoara imbunatatire a sentimentului. Acest raport este urmarit de catre piete, in conditiile in care consumul reprezinta doua treimi din economia SUA.
O alta informatie care a bucurat investitorii a fost reprezentata de informatiile venite in data de 3 septembrie dinspre piata muncii: in luna august economia americana a pierdut doar 54.000 de locuri de munca, sub asteptarile analistilor, care previzionasera o scadere mai puternica, de 105.000. Mai mult decat atat, sectorul privat a reusit sa creeze 67.000 de locuri de munca, peste cifra de 40.000 asteptata de piete. Cu toate ca cifrele publicate au depasit estimarile, nu au fost suficient de puternice incat sa sugereze o revigorare sustenabila a pietei muncii. Toate aceste evenimente au dat motive investitorilor sa fie mai optimisti, astfel indicii bursieri au cunoscut o evolutie ascendenta.
Au existat insa si evenimente care i-au determinat pe cei pesimisti sa isi pastreze atitudinea precauta. De exemplu, un raport aparut in „The Wall Street Journal“, ridicand semne de intrebare asupra rigurozitatii testelor de stres realizate recent de catre Banca Centrala Europeana, a reaprins temerile privind criza deficitelor din Europa. Ulterior, licitatia reusita de vanzarea de titluri de stat de catre Portugalia a dus la calmarea acestor temeri. Un aspect interesant il reprezinta evolutia cotatiei aurului, care a cunoscut o tendinta de apreciere, in sedinta din data de 8 septembrie pretul depasind pragul de 1.260 de dolari/uncie, apropiindu-se de maximul atins pe parcursul acestui an. In conditiile in care aurul este o masura a aversiunii la risc, putem considera ca evenimentele recente, desi usor pozitive, nu au reusit sa alunge incertitudinile investitorilor?
Informatiile si opiniile prezentate in materialele realizate de Deltastock au scopuri exclusiv informative. Acestea nu reprezinta o recomandare de a cumpara sau a vinde un anumit instrument financiar. Datele folosite in redactarea materialelor au fost obtinute din surse considerate de incredere, insa corectitudinea si completitudinea lor nu pot fi garantate. Deltastock nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza datelor si opiniilor furnizate. Nici Deltastock, nici autorul materialului nu isi asuma raspunderea pentru daunele suferite, dintre care exemplificam, fara a limita insa, pierderile sau castigurile nerealizate prin utilizarea, sub orice forma, a informatiilor prezentate in material.
Aceste materiale nu au fost intocmite in conformitate cu cerintele legale menite sa promoveze independenta activitatii de cercetare pentru investitii si nici nu sunt subiectul niciunei restrictii privind activitatea de diseminare a cercetarii pentru investitii.
Dupa tatonarea nivelului psihologic de 10.000 de puncte pe parcursul catorva sedinte de tranzactionare la finalul lunii august, indicele bursei americane Dow Jones Industrial Average (DJIA) s-a incadrat pe o tendinta ascendenta, urcand spre zona de 10.500 de puncte.
Dupa o perioada de raportari macroeconomice nefavorabile care indicau incetinirea activitatii economiei americane, finalul lui august si inceputul lui septembrie au adus si evenimente pozitive, care au determinat investitorii sa intre la cumparare.
In data de 27 august, cresterea Produsului Intern Brut aferenta trimestrului al doilea a fost revizuita in scadere la doar 1,6%, fata de datele anterioare care indicasera o crestere economica de 2,4%. Cifra publicata a depasit estimarile analistilor, care preconizasera o revizuire de 1,4%. La cateva ore de la publicarea acestui raport, presedintele Bancii Centrale a SUA (FED) - Ben Bernanke - a sustinut un discurs in cadrul caruia a declarat ca daca perspectiva economica se va deteriora semnificativ, FED va lua noi actiuni de stimulare monetara, prin masuri neconventionale. Cu cateva saptamani in urma, oficialii FED hotarasera sa reinvesteasca in titluri de stat sumele ajunse la scadenta din detinerile de MBS-uri (mortgage backed securities), din dorinta de a mentine ratele de dobanda la niveluri scazute. Prin discursul sau, Ben Bernanke a transmis mesajul ca, daca se va dovedi necesar, FED va putea lua masuri aditionale de stimulare, iar acest semnal a alimentat optimismul investitorilor.
Dupa ce ultimele doua raportari sugerasera o tendinta de scadere a increderii consumatorului american, dezamagind investitorii, stirea publicata in data de 31 august a aratat o usoara imbunatatire a sentimentului. Acest raport este urmarit de catre piete, in conditiile in care consumul reprezinta doua treimi din economia SUA.
O alta informatie care a bucurat investitorii a fost reprezentata de informatiile venite in data de 3 septembrie dinspre piata muncii: in luna august economia americana a pierdut doar 54.000 de locuri de munca, sub asteptarile analistilor, care previzionasera o scadere mai puternica, de 105.000. Mai mult decat atat, sectorul privat a reusit sa creeze 67.000 de locuri de munca, peste cifra de 40.000 asteptata de piete. Cu toate ca cifrele publicate au depasit estimarile, nu au fost suficient de puternice incat sa sugereze o revigorare sustenabila a pietei muncii. Toate aceste evenimente au dat motive investitorilor sa fie mai optimisti, astfel indicii bursieri au cunoscut o evolutie ascendenta.
Au existat insa si evenimente care i-au determinat pe cei pesimisti sa isi pastreze atitudinea precauta. De exemplu, un raport aparut in „The Wall Street Journal“, ridicand semne de intrebare asupra rigurozitatii testelor de stres realizate recent de catre Banca Centrala Europeana, a reaprins temerile privind criza deficitelor din Europa. Ulterior, licitatia reusita de vanzarea de titluri de stat de catre Portugalia a dus la calmarea acestor temeri. Un aspect interesant il reprezinta evolutia cotatiei aurului, care a cunoscut o tendinta de apreciere, in sedinta din data de 8 septembrie pretul depasind pragul de 1.260 de dolari/uncie, apropiindu-se de maximul atins pe parcursul acestui an. In conditiile in care aurul este o masura a aversiunii la risc, putem considera ca evenimentele recente, desi usor pozitive, nu au reusit sa alunge incertitudinile investitorilor?
Informatiile si opiniile prezentate in materialele realizate de Deltastock au scopuri exclusiv informative. Acestea nu reprezinta o recomandare de a cumpara sau a vinde un anumit instrument financiar. Datele folosite in redactarea materialelor au fost obtinute din surse considerate de incredere, insa corectitudinea si completitudinea lor nu pot fi garantate. Deltastock nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza datelor si opiniilor furnizate. Nici Deltastock, nici autorul materialului nu isi asuma raspunderea pentru daunele suferite, dintre care exemplificam, fara a limita insa, pierderile sau castigurile nerealizate prin utilizarea, sub orice forma, a informatiilor prezentate in material.
Aceste materiale nu au fost intocmite in conformitate cu cerintele legale menite sa promoveze independenta activitatii de cercetare pentru investitii si nici nu sunt subiectul niciunei restrictii privind activitatea de diseminare a cercetarii pentru investitii.